Global Real Estate Perspective marzo 2023
La ocupación y los mercados de capitales se ralentizan, pero mejoran las perspectivas
Explora los sectores inmobiliarios y las perspectivas de los mercados inmobiliarios mundiales
En el último trimestre de 2022 se hicieron patentes diversos factores económicos adversos, como el aumento de la inflación, la subida de los tipos de interés y la ralentización del crecimiento. Sin embargo, ahora hay indicios de que las perspectivas están mejorando y de que la desaceleración será relativamente breve y poco profunda. La incertidumbre está fomentando la cautela en los ocupantes, lo que lleva a una toma de decisiones más lenta y a estrategias más defensivas. En los mercados de capitales, los inversores se enfrentan a un clima difícil para suscribir y valorar activos.
Los signos de desaceleración se hicieron más evidentes en el mercado de oficinas durante el cuarto trimestre. Los volúmenes globales de arrendamiento fueron un 19% inferiores a los del cuarto trimestre de 2021, con una moderación de la demanda en las tres regiones. Además, la absorción neta fue negativa durante el cuarto trimestre por primera vez en 2022. En el sector logístico, la demanda sigue siendo generalizada, pero se ha ralentizado desde niveles récord, con un espacio disponible limitado.
Como nota positiva, los mercados laborales han resistido bien y los balances de los hogares están en buena forma, lo que ayuda a apoyar el gasto minorista y la demanda de viajes. Con la recuperación de la confianza en Asia-Pacífico, una inflación que probablemente haya tocado techo y una ralentización de los aumentos de los tipos de interés, 2023 se presenta difícil, pero las condiciones deberían mejorar a medida que avance el año.
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Las presiones a las que se enfrentaron los mercados de capitales durante 2022 persistieron en el cuarto trimestre, ya que la comunidad de inversores inmobiliarios siguió enfrentándose a un clima difícil para suscribir y valorar activos. Las fuertes subidas de los tipos de interés provocaron una reevaluación de las transacciones en más mercados, lo que afectó a las valoraciones, la liquidez, la formación de capital y la actividad inversora. La cautela de los mercados de deuda y la volatilidad de los mercados de divisas y de cobertura complican aún más un mercado ya de por sí complejo.
Las primas de riesgo son elevadas debido al riesgo de inflación y recesión, aunque se observa cierta relajación de las primas de riesgo en EE.UU. a medida que la inflación empieza a moderarse. Esta incertidumbre sigue afectando a la confianza de los inversores, provocando una reticencia a realizar transacciones y una mayor atención a la política monetaria, la suscripción y las valoraciones. Se espera que el capital siga siendo paciente en preparación para el repunte del mercado, y el restablecimiento de las valoraciones del mercado privado apoyará la mejora de la liquidez durante 2023.
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